如果你经常看股评的话，尤其是香港的股评，会看到这样的话“某某股票如何如何，我们维持买入评级”，或者“某某股票如何如何，我们降低评级：由买入降为持有”。
很多朋友可能并不清楚这两者之间究竟有什么区别。我来谈谈我个人的体会。
我认为，这两者的最大区别是从本金的安全角度出发的。
我举一个例子：一个股票现在看着低估，但在未来有可能存在不确定性事件，如果事件发生，将会对他的业绩产生重大影响。即使按现价衡量，在未来也会变得高估。
注意，这里说的是有可能发生，而不是一定会发生，如果一定发生，评级就是卖出。如果真的发生了，现在买入，长期来看就有可能出现本金的亏损。如果没有发生，现在买入，长期来看就会有不错的回报。
在这种不确定的情况下，低价已经买入这只股票的投资者，和准备现价买入这支股票的投资者，他们本金面临的风险是截然不同的。
对于低价买入了这只股票的投资者，由于他们的成本比较低，他们会不自觉的淡化风险，这种淡化并不是出于有意的误导，而是因为对他们自己来说，即使真的风险出现，他们买入的价格也足够安全，即使到时候抛出，也不会导致本金亏损，只是少赚一点。
这时，他们在说这支股票如何好的时候，更多的是看到如果不发生的一面，他们其实是从持有的角度出发的。
而作为还没有买入这只股票的投资者，在你听到他们说这个股票如何好的时候，一定首先要考虑的是：如果万一发生的时候，目前的价格是否还足够的安全？
简单总结就是这样：当一个股票在未来有可能出现不确定的时候，有可能变坏，也有可能更好的时候，低价买入的人可以持有。但不建议现价再买入，评级就是：持有。
而业内人士一般是把评级为持有的股票看作是：现价附近买入的可以卖出了。当一个股票在未来基本确定，或者即使不确定出现，目前的股价依然足够的安全，评级就是买入。
当你看博客，或者和好友聊天谈论股票的时候，他们可能不一定会注意到这两者之间的区别，这就需要我们自己注意，尤其要认识到此“持有”和巴菲特所说的长期“持有”，其内涵是不同的。
★散户乙：关于“持有” 是否等于 “买入”？的讨论（2023.02.25）
网友A：为什么说“持有等于买入”这句话有毒？（2023.02.21）
散户乙：“持有等于买入”这句话是有毒的。
这句话的危害在于，模糊了买入和持有的界限。会让接受这句话的人，在任何价格，去买入伟大公司，但你可能要付出七八年的等待，中间可能有巨幅的调整。
究其原因，“持有等于买入”这句话把两个行为等同起来了，但二者是有根本性区别的。
买入的必要前提是，伟大公司不高估，或至少不过度高估。
但持有的前提不是这样的，伟大公司即便高估，也可以长期持有。当然，有时候你会“等待”一段时间。
老巴其实讲过类似的话，巴菲特说，在今年的年报中，我说可口可乐和吉列是不可战胜的公司，并描述了它们有多伟大，它们是由杰出经理人经营的伟大公司。但我觉得大家最好不要把我的看法，当作是这些公司无条件的买入的建议。不然你可能会为这些的公司支付过高的价格，至少在短期是这样的。
永远存在一种风险：企业的业绩需要好几年时间才能追上你所支付的价格，再伟大的企业，股价都可能会领先于企业的业绩。
散户乙：我曾经一直纠结、郁闷这个问题。为什么郁闷？因为大道和乐趣都认为持有＝买入。而他们的解释我却完全看不懂。
每次我忍不住发起讨论，都有热心网友耐心的给我解释，但这事对我来说就属于：你不解释我似乎还明白，你越解释我越糊涂。最后都不了了之。
我逐渐意识到：我们可能是在不同维度里来理解持有=买入这件事了。
认为持有＝买入的朋友，是把“持有”“买入”这两个词当做动词看待，他们似乎是在就字面意思机械的：就事论事。
我其实是把：“持有”“买入”当做了形容词，来形容当下对这个股票的风险评级。
形容一只股最好的投资时刻就是：买入。它包含了（好股+好价格）。
当一只股票处于（好股但价格比较贵时）：我们形容它的风险等级就是：持有。意思就是之前买入的可以继续持有，但就不建议再买入了。
当一只股票处于（好股但价格非常贵了，透支了很多年），我们也可以给他的风险评级：卖出。
芒格最近的讲话里，依然大赞比亚迪，但是因为太贵也卖了不少。
神华和老窖也是如此，我可以抛出一部分老窖也持有一部分，神华我可以持有但很久没买入了。
经常有朋友问我神华是否可以买入。你现在28块钱买入的神华差不多要十年收回。我十块钱的投入再有三四年收回了。咱两个看同一支股，风险能一样吗？
网友B：持有＝买入意思是一个股票成本5元现在股价20元了涨了几倍，赚的这十五块已经是你的钱，你继续选择持有跟20元买入无异。
散户乙：呵呵，如果是在语文课堂（维度），你这样咬文嚼字也不能算错。可你现在是在股票投资课堂（另一个维度）。我们讨论的重点是：这时你手里又有了五十万现金。你会因为你之前决定继续持有这个20块的股票，就因为持有＝买入，而把这五十万也全买入吗？
网友C：一加一等于二，一加一不等于二。持有等于买入，持有不等于买入。都没有问题，纠结于这些有意义吗？要看条件，看角度的，所有的事情都需要具体问题具体分析。慈不掌兵、爱兵如子，把书读薄、把书读厚，都没有问题。
散户乙：我通过长期观察大道和乐趣的言行，我本人早就不纠结了，我知道我与他们的分歧不是投资理念而仅仅是对字面意思的理解。之所以又提这个话题，是看到了原本楼主的帖子。
网友D：持有等于买入其实误导不少新股民，不少人把它等同于好股票任何时候买入都没错。但事实是会发现林园买茅台，巴菲特买可口可乐，运通等几十年前借助一个千载难逢的机会大笔买入后，一直没有再买入。
一切回到长期投资回报率上就清楚了，如果价格高的时候买入不仅没有增加这笔投资的长期回报率，反而会拉低整体的回报。除非市场再次出错，再次给您买入的机会。但是好股票出错的机会极少。所以巴菲特说在股市投资80年是很有帮助的，可以遇到几次市场出错的机会，可能同样高的回报率加仓或者买入优质的股票，但这种机会极少。
每次大道加仓茅台都会加一句，大概十年可以跑赢现金的收益，其实长期来说现金的收益大概率是负的所以每个人似乎又不同，看过2020年有人，说着持有等于买入，2600加仓了茅台，其实算一下长期回报率，是否划的来呢。
市场上有不少公司十年看完全也可以远远跑赢现金。猪哥可以答疑解惑这个问题，对新股民是一种帮助，由简入繁，会发现投资中同样的字，却很容易误导没有经历的的人。
散户乙：你表达的比我好多了。
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